Современная Портфельная Теория - Определение

Концепция Портфельной Теории основана на статистических методах 17-18 веков. В этот период появились работы по теории вероятности, послужившие основанием для дальнейшего развития портфельной теории. В 1657 году появилась работа по расчету вероятности, основанная на трудах французских математиков Паскаля Блеза и Пьера де Ферма и опубликованная Христиа́ном Гю́йгенсом.

Современная Портфельная Теория

В 1763 году, английский математик Томас Бейс опубликовал работу по определению вероятности основанную на наблюдении за частотой повторений. Позже, в 1812-ом, Пьер Симон Лаплас в своей работе «Аналитическая Теория Вероятностей» привел оценку вероятностей, которая могла быть использована для разрешения ряда проблем.

Однако эти теории были не достаточны для достижения желаемой доходности и измерения степени риска. Несмотря на то, что тогда понятия риск и доходность, так же как и эффективность диверсификации, были не новы, однако не существовало метода для их расчета. Гарри Марковиц первым дал научное обоснование концепциям портфель и диверсификация. Он показал и наглядно объяснил, почему и как диверсификация портфеля снижает риск всего портфеля. Раньше для получения прибыли инвесторы вкладывали в отдельные акции с высоким уровнем роста. Таким образом, если была перспективная отрасль промышленности, инвестор вкладывал именно и только в эту отрасль, таким образом, делая неразумное вложение с точки зрения портфельного менеджмента. Несмотря на то, что концепцию портфельной теории можно было интуитивно понять, однако только Марковицу удалось ее математически доказать.

Согласно теории, ожидаемый доход при определенном риске доходит до максимума и соответственно риск при определенном доходе минимизируется. Таким образом, это попытка оптимизировать портфель путем максимизации доходности и минимизации рисков.

Эта фундаментальная концепция диверсификации в портфельной теории основывается на гипотезе, что активы в инвестиционном портфеле не следует выбирать индивидуально. Данный процесс обусловлен отбором разных активов, обращая внимание на то, как цена каждого актива меняется в соответствии с ценой других активов в портфеле.

Другими словами, теория использует математические модели для построения идеального портфеля и получения максимальной выгоды. Согласно теории, каждый актив, имеет определенную степень риска, а портфель с различными активами имеет более низкую степень риска, чем портфель, состоящий из одного актива. В данной теории диверсификация является ключевым фактором. При оптимальной диверсификации степень риска всего портфеля будет несоразмерно ниже, чем степень риска отдельно взятых компонентов. Реальной и основной проблемой является определение пропорционального соотношения активов для достижения оптимального баланса между риском и доходностью. Сбалансированный портфель будет стабилен вне зависимости от состояния рынков.

ОБУЧЕНИЕ