Эффективная Граница

Эффективная граница это графическое изображение множества эффективных портфелей. Портфели распределяются согласно соотношению риска и доходности. Эффективными считаются портфели с максимальной прибылью при минимальном уровне риска.

Согласно теории Эффективной Границы каждая комбинация активов может быть представлена посредством графика, где одна ось со значением стандартной девиации (риск) активов, другая – ожидаемая прибыль. Зона на границе риск-прибыль, обозначенная кривой стремящейся наверх, включает эффективные портфели и является эффективной границей.

Портфели, которые находятся в зоне обозначенной эффективной границей, считаются эффективными, т.е. обладают оптимальным балансом риска и доходности.

Теорема Взаимного Фонда

Основная идея теории эффективной границы это Теорема Взаимного Фонда. Идея теоремы состоит в следующем: если комбинацию двух портфелей, находящейся в зоне эффективной границы можно квалифицировать как взаимные фонды, то подобная комбинация может сгенерировать эффективный портфель.

Как было уже указанно выше, эффективные портфели обладают оптимальным балансом риска и доходности.

Можно предпринять следующие шаги для выбора портфелей:

  • Выберите портфель с самым низким уровнем риска среди портфелей равной доходности
  • Выберите портфель наибольшей доходности среди портфелей с равным уровнем риска.
The Efficient Frontier
Эффективная Граница - Теорема Взаимного Фонда

Затененная зона указывает все возможные активы для инвестиций. Эффективные портфели находятся в границах ABDE. На данном графике показано два портфеля - C и F - с тем же уровнем риска (тут указан как x2), из которых портфель C предпочтительнее в меру своей эффективности, так как доходность выше при равном уровне риска.


Выбор Лучшего Портфеля

Выбор лучшего портфеля основан на соотношении риска и доходности. Портфели ниже Эффективной Границы не рассматриваются для вложения, так как имеют слишком низкий уровень дохода при заданном уровне риска. Так же как и портфели, справа от Эффективной Границы, так как уровень риска здесь слишком велик для указанной доходности.

Если инвестор предпочитает безопасные инвестиции, то выбор падет на портфель находящийся в нижней левой стороне Границы. Соответственно, при большей толерантности к риску инвестор может вложить в портфель находящийся на верхней стороне границы. Таким образом, выбор оптимального портфеля зависит от предпочтений и возможностей инвестора, а так же от толерантности к риску. Однако, верен тот, факт, что Эффективная Граница неизменна для всех инвесторов, так как целью любого инвестора является получение максимальной прибыли при минимальном уровне риска.

ОБУЧЕНИЕ