Метод GeWorko для Сравнения Динамики Фондовых Индексов. DAX / CAC40

Еврозона состоит из почти двух десятков стран, экономика каждой из которых имеет свои собственные особенности. Кризис суверенного долга, разразившийся в регионе, обрушил фондовые рынки всех стран. Но реакция не могла быть количественно одинаковой везде. Темой данной статьи будет исследование поведения немецкого индекса DAX и французского индекса CAC 40, сравнения их динамики с целью определения относительной скорости восстановления каждого из них в течение последних четырех лет.

Идея сравнения динамик двух индексов, DAX и CAC40 основывается на предположении о том, что экономика Германии в последние годы являлась локомотивом еврозоны, чуть ли не гарантом стабильности региона. Спрос на государственные облигации Германии способствовал снижению стоимости заимствований – у Германии она была и остается одной из самых низких в зоне евро. Экономический рост Германии также оставался более высоким, чем показатель во Франции, которой оказалось сложнее справляться с последствиями финансового кризиса 2008 года и европейского долгового кризиса. В общем и целом мы предполагаем, что в более стабильной Германии будет более здоровая динамика фондового рынка, в качестве индикатора которого выступает индекс DAX.

На индивидуальных графиках оба индекса показали довольно смешанную динамику с 2009 года. Существенным падением отметился 2011 год, когда в Европе разразился кризис суверенного долга. Но именно немецкий DAX смог полностью восстановиться после падения в 2011 году и даже достичь новых высот, чего нельзя сказать про французский CAC 40.

German Index DAX

Индекс DAX

French Index CAC40

Индекс CAC40

Интересным будет сравнение динамики индексов относительно друг друга. Построим график метода GeWorko , включив DAX в верхнюю часть уравнения, CAC40 – в нижнюю. В результате мы получим довольно стабильную растущую структуру, которая показывает, что DAX систематически обыгрывал CAC40. Отметим, что за этот период наблюдались и падения, но в целом тренд повышательный. Это подтверждает наше предположение о более высокой результативности немецкого фондового рынка в этот период.

Portfolio: DAX/CAC40

Портфель: DAX/CAC40

Более внимательный взгляд на график DAX/CAC позволяет судить об относительной цикличности или сезонности колебаний, вот уже четыре года происходящих, в основном, в восходящем канале. При этом локальные максимумы на графике (по ценам закрытия) наблюдаются каждые полгода в начале лета и начале зимы, а минимумы – в начале осени и начале весны. Хотя, цикл как будто чуть сузился в течение последнего года. Локальные вершины соответствуют точкам, когда DAX имел максимальные за этот период значения по отношению к CAC. И наоборот, локальные минимумы соответствуют относительно более низким значениям соотношения DAX/CAC.
С помощью инструментария PCI существуют широкие возможности сравнения динамики самых различных фондовых индексов. Индексы объединяют активы, обладающие общими характеристиками, будь-то географические признаки, размер компании, отрасль деятельности и т.д. Поиск различий в направлении, реакции на один макроэкономический фактор, в скорости движения различных групп активов – все это может отражаться на графике PCI, готовом к проведению серьезного анализа, в том числе с применением технических средств.

ОБУЧЕНИЕ